現金作物評估產品-$ FARM

**免責聲明 — 非投資建議！ 以下是有關代幣價值的討論，及 $FARM與其他代幣的基本區別。 投資前請務必研究 (DYOR)並對自己的投資負責。**

原文出處-網站

幾週前，我寫了這篇文章，內容是關於$ FARM 能帶來什麼好處。 答案是：現金流！ 透過這份文件內容，您可以確實看到 Harvest Finance 替存款人獲取利潤，並且將這些利潤的一部分分配給了在$ FARM利潤份額中所抵押的收益。 現在，本文將把$ FARM與大多數的加密貨幣表現做比較，並說明是什麼賦予了它的價值？

“Well，代幣 X 將是引領數據革命的一種，所有信息將透過它的預言機( oracles)，它們將成為數據聚合和傳輸之王……” OK，這樣令人難以置信的數據壟斷所產生的所有利潤將會與用戶共享嗎？ “Well 不會…，但是如果很多人使用該系統，這種硬幣將很受歡迎。價值排名將會上升！”

這樣的對話經常出現。可悲的是，他們是典型的加密論證持有人闡明了為什麼他們的代幣具有“價值”。 他們可以列出平台或系統可以完成的全部工作，但沒有列出如何使代幣持有人受益。 “您需要代幣才能使用該系統，並且如果該系統流行起來……” 那麼，如果代幣的價格從1.00美元漲至100美元，人們使用該系統的成本要高出100倍？ 還是平台用戶現在僅可以使用該代幣 的1/100？…事實是，如果您對大量的加密代幣進行了嚴格的分析，那麼它們的價值將受到鏡像策略和/或獎勵系統的支撐和膨脹。 只會讓您獲得更多沒有價值的代幣。

“但是，我常出售這些獎勵並了解到利潤……” 因此，只要您能盡力出售，就可以向其他人出售這些超級充氣物品。 這樣聽起來在道德上是有問題的，並且所謂的“價值” 變成看誰是最後一個人接手的樣子。 同樣，如果您以Y價格買入並且市場跌破該價格會發生什麼。 您的“獎勵”是否也在崩潰，如何彌補損失？

心態上的調整

即使他們從來沒有得到任何東西，它的價格也很便宜。 — Charles Ponzi

“這個代幣的價格是多少？”，“ MCAP (Market Cap，硬幣價格*總供應量)很低，這有很大的增長空間！” 價格預測左右浮動，Coin Gecko 完成與競爭對手的代幣相比的排名分析，部落客文章 “我們的項目比他們的項目要容易得多，從這裡開始將有4倍漲幅！” 這是關於加密生態系統最瑣碎的事情，我認為在下一個不可避免的加密冬天來臨之前，大家需要重新考慮。 那麼如何正確評估代幣的價值呢？ 最容易記住的經驗法則：如果您持有的代幣未與現金流量相關，則其價值可能為零。

值得慶幸的是，您找到了Harvest Finance 和 $ FARM，但仍然存在問題，如果$ FARM 如此不同，我們如何正確地給予其價值？ 如果我們希望進入主流資金和機構資金，那麼一個很好的概念就是法定投資者如何評估現金支付資產。

當考慮音樂版稅等創收資產時，行業標準估值為平均年收入的4倍。 如果特許權使用費預計每年支付1000美元，那麼該特許權的轉售估值將為4000美元。 像Harvest Finance這樣的項目只有8個星期的歷史，這使得確定平均年收入的範圍更加廣泛，因此您必須用盡群力。 根據觀察，利潤份額 APY 的平均範圍在 100％ 至 300％ 之間。 為了保守起見，我們將使用 100％ APY，FARM價格為80美元（市場低點之一，發佈時的當前價格為$ 188）:

100％ APY（每日）* $ 80，每年的利潤超過$ 135。使用每年4倍的音樂使用費比較，理論上$ FARM可以支持$ 540的保守值。

上面的問題是利潤份額，並且向流動性池授予了開採獎勵，這提高資金池的APY。雖然我們確實在超過300％的範圍內使用較為保守的100％，但應該嘗試考慮其他估值方法，例如 : 市盈率（P / E）。開啟 Harvest.Finance 的首頁，我們可以看到一些出色的統計數據：

“Annual Profits to Farmers” 顯示了上次執行的利潤分配的年度推斷，並沒有預期進一步的增長。將這個數字乘以30％，可以看到有多少資金專門流向了在收益分成中投入$ FARM 的人，即$ 25,482,805。現在我們將這個數字除以當前的供應量（〜238,126），即每個 $FARM 的年收益為$ 107。將其輸入簡單的P / E計算器，您將獲得 1.76。但是在我繼續之前，讓我們先不討論一些完全攤薄的供應論點，然後基於690,420的最大供應量計算數字。 （25,482,805 / 690,420 = $ 36.90）每個 $ FARM 的更新數字使我們的市盈率為5.09。這意味著什麼？

好吧，讓我們回到那些主流投資者和機構資金上，一個好的市盈率平均值大約15。低於這個數字意味著相對於其利潤而言，產品對於買家是具有投資的價值。( 市盈率 Price-to-Earning Ratio，P/E 或PER ，又稱為本益比，指每股市價除以每股盈餘 (Earnings Per Share，EPS)，通常作為股票是便宜抑或昂貴的指標。 市盈率把企業的股價與其製造財富的能力聯繫起來。)考慮到一些最有價值的股息的市盈率高達30，其每年回報率7–10％，這些與 FARM 提供的百分比相比較真的就顯得相形見拙。好吧，讓我們切入這些數字意義。對於$ FARM使用以上所有數字和假設，能獲得“合理”的15倍 P / E 估值，對於$ FARM 代幣的支持估值可為553美元，這與音樂使用費示例非常相似！

保持謙虛的農民

讓我們在這裡暫停一下，因為像這樣亂扔數字將會導致狂熱，導致 FOMO / FUD，這都不會對生態系統有益。我真正希望讀者從本文中所獲得的是：“您是否可以將上述相同的原理應用於當前持有的其他代幣？” ‘他們實際上對持有人有價值嗎？還是您只是在投機浪潮中，這對於持有人實際上沒有任何意義？有許多來自 2017年 ICO 狂潮的幽靈鏈例子，它們實際上只是給持有者更多的代幣而無所作為，但是如果這些鏈沒有應用程序和用戶，那麼它們怎麼會有真正的價值呢？ Harvest Finance 目前已存在第8週，無論用戶是否使用 $ FARM 代幣，它都為用戶提供易用性，效率和有形價值。由於它還處於生命的早期，因此很難預測其價值。好的方面是，它實際上具有預測的實際價值，Harvest Finance 正在交付新作品與策略，這是主流需求。

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Originally published at https://redmption.medium.com on October 23, 2020.